{"id":2361,"date":"2018-11-09T12:12:37","date_gmt":"2018-11-09T11:12:37","guid":{"rendered":"http:\/\/www.finances-immobilier.com\/?p=2361"},"modified":"2018-08-08T08:37:39","modified_gmt":"2018-08-08T07:37:39","slug":"comment-se-passe-le-mecanisme-de-notation-dune-societe-de-rating","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finances-immobilier.com\/comment-se-passe-le-mecanisme-de-notation-dune-societe-de-rating\/","title":{"rendered":"Comment se passe le m\u00e9canisme de notation d’une soci\u00e9t\u00e9 de rating"},"content":{"rendered":"

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D’une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, l’\u00e9tape de notation se construit comme suit, l’\u00e9metteur fait la demande de notation, effectue la phase premi\u00e8re d’\u00e9valuation, rencontre les dirigeants de l’entit\u00e9 \u00e9mettrice, assure la phase d’analyse, fait l’\u00e9tude au sein d’un comit\u00e9 de notation en vue d’attribuer une notation, assure la communication du r\u00e9sultat \u00e0 l’entit\u00e9 \u00e9mettrice, effectue l’\u00e9mission du r\u00e9sultat (note) et le contr\u00f4le des entit\u00e9s \u00e9mettrices not\u00e9es ainsi que de leurs \u00e9missions. Mais durant toutes ces \u00e9tapes, il faut consid\u00e9rer plusieurs points, comme le param\u00e8tre de notation et le syst\u00e8me d’\u00e9valuation.<\/p>\n

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Les param\u00e8tres de notation<\/h2>\n

\"\"Les param\u00e8tres de notation des agences de notation se d\u00e9coulent sous 4 crit\u00e8res, qui sont entre autres, la liquidit\u00e9, consistant \u00e0 v\u00e9rifier si l’entit\u00e9 \u00e9mettrice est en possession de titres liquides ou pouvant \u00eatre n\u00e9goci\u00e9s qui, dans ce cadre, peuvent \u00eatre mis en vente rapidement afin de couvrir une dette. Elles doivent aussi voir la solvabilit\u00e9 qui est l’aspect de l’entit\u00e9 \u00e9mettrice mettant en avant les possibilit\u00e9s que cette derni\u00e8re ne soit pas capable d’assurer le remboursement de ses cr\u00e9anciers. Ensuite, il y a le contexte g\u00e9n\u00e9ral qui prend en compte les param\u00e8tres non financiers de l’entit\u00e9 \u00e9mettrice se devant d’\u00eatre consid\u00e9r\u00e9s dans la notation (la situation globale de l’entit\u00e9, son syst\u00e8me et sa politique de gestion, sa position face aux concurrents, etc.). Et enfin, le cadre g\u00e9n\u00e9ral. En ce sens que les agences de notation doivent consid\u00e9rer la relation juridique entre l’\u00e9metteur et le d\u00e9tenteur.<\/p>\n

Le syst\u00e8me d’\u00e9valuation<\/h2>\n

\"\"Pour la notation d’une entreprise, chaque entit\u00e9 \u00e9mettrice sera not\u00e9e suivant des indicateurs diff\u00e9rents. Toutefois, la note se fonde sur des bases quantitatives, entre autres, il y aura l’\u00e9valuation de la croissance et la mesure du niveau de rentabilit\u00e9 de l’entit\u00e9. On identifiera \u00e9galement la capacit\u00e9 de lib\u00e9rer des mouvements d’exploitations, comme l’exc\u00e9dent brut d’exploitation, et d’investissements, ainsi que la souplesse financi\u00e8re qui \u00e9value la solvabilit\u00e9 sur une dur\u00e9e moyenne ou longue suivant le niveau d’endettement brut, l’aspect de la tr\u00e9sorerie ainsi que les charges d’int\u00e9r\u00eat. La notation se base \u00e9galement sur l’aspect qualitatif de l’entit\u00e9 comme les risques d’une l\u00e9gislation non stable vis-\u00e0-vis de la politique et des r\u00e8glementations, dans le cadre du d\u00e9veloppement et de la cyclit\u00e9, etc. Elle consid\u00e8rera aussi le syst\u00e8me de gestion, la strat\u00e9gie de gestion et sa politique ainsi que la position de l’entit\u00e9 dans son march\u00e9 et face \u00e0 l’environnement concurrentiel (part de march\u00e9, degr\u00e9 de connaissance, de maitrise et de sp\u00e9cialisation du secteur et du march\u00e9, etc.). Il y aura aussi la politique de gouvernance et son syst\u00e8me d’application \u00e0 consid\u00e9rer, mais \u00e9galement, la transparence dans la r\u00e9alisation des activit\u00e9s et la transmission des informations. Par ailleurs, ces deux types d’\u00e9valuation prennent en compte les divers risques du secteur, en relation avec le pays, le march\u00e9, les concurrents et le niveau de rentabilit\u00e9. Ils consid\u00e8rent \u00e9galement, le niveau de risque financier. Pour ce qui est de l’\u00e9valuation et la notation des \u00c9tats, l’analyse qualitative se fait sur des indicateurs de l’environnement macro\u00e9conomique, mais aussi, sur la politique g\u00e9n\u00e9rale de l’\u00c9tat ainsi que le cadre financier et institutionnel. Ces derniers font de ce fait, l’objet d’un scoring se pr\u00e9sentant en score sur l’aspect politique, un score pour le contexte et la relation ext\u00e9rieure, un score dans le domaine de la fiscalit\u00e9 et un score concernant l’aspect mon\u00e9taire.<\/p>\n

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